Acheter des actions Air Liquide en 2025 : opportunités et risques liés à la transition énergétique

latribune-info Entreprise 20 octobre 2025 | 0

Investir dans des actions en bourse nécessite toujours une analyse approfondie des opportunités et des risques. Air Liquide, géant français des gaz industriels, attire l'attention des investisseurs depuis des décennies grâce à sa stabilité et son positionnement stratégique. En 2025, l'entreprise se trouve à un carrefour décisif avec la transition énergétique qui redessine les contours de son activité. Entre innovation technologique et enjeux climatiques, l'action Air Liquide représente-t-elle un investissement pertinent pour les mois à venir ?

Air Liquide : portrait d'un géant des gaz industriels

Position de leader mondial sur le marché des gaz industriels et médicaux

Air Liquide occupe une place de premier plan dans l'industrie des gaz industriels et médicaux à l'échelle mondiale. L'entreprise déploie ses activités dans 75 pays et compte plus de 3,9 millions de clients répartis sur l'ensemble des continents. Avec environ 66 500 collaborateurs et une présence dans 60 pays selon certaines sources, ce leader industriel affiche une capitalisation boursière qui dépasse les 80 milliards d'euros, témoignant de la confiance que lui accordent les marchés financiers.

La base d'actionnaires individuels d'Air Liquide est particulièrement impressionnante avec 900 000 actionnaires individuels détenant 33 % du capital de la société à fin 2024. Cette large répartition du capital entre actionnaires individuels, qui se répartissent entre 140 000 au nominatif pur, 230 000 en nominatif administré et 530 000 au porteur, illustre l'attachement du grand public à cette valeur considérée comme sûre et pérenne. Cette structure actionnariale reflète également la politique de l'entreprise qui valorise les investisseurs de long terme.

Évolution du chiffre d'affaires et diversification des activités

Les résultats financiers récents d'Air Liquide démontrent une dynamique de croissance soutenue malgré un contexte économique parfois difficile. Au premier semestre 2025, le chiffre d'affaires a atteint 13,7 milliards d'euros, affichant une progression de 2,6 % par rapport à l'année précédente. Plus précisément, le premier trimestre 2025 a généré un chiffre d'affaires de 7,03 milliards d'euros, soit une hausse de 1,7 % comparé à 2024. Sur l'ensemble de l'exercice 2023, l'entreprise avait réalisé un chiffre d'affaires de 27,608 milliards d'euros.

La performance opérationnelle s'est également renforcée. Le résultat opérationnel courant du premier semestre 2025 a progressé de 7,2 % pour atteindre 2,74 milliards d'euros, avec une marge opérationnelle qui s'établit désormais à 19,9 %. Cette amélioration témoigne de l'efficacité opérationnelle du groupe et de sa capacité à générer de la valeur. Le résultat net part du groupe pour cette même période s'élève à 1,80 milliard d'euros, en hausse de 7,2 %, tandis que le bénéfice net par action Air Liquide atteint 3,12 euros, en progression de 6,8 % par rapport à 2024. Pour l'exercice complet 2024, le bénéfice net par action était de 5,74 euros, affichant une croissance de 7,3 % sur un an.

La diversification des activités d'Air Liquide constitue un atout majeur pour sa résilience. L'entreprise fournit non seulement des gaz industriels aux secteurs manufacturiers, chimiques et énergétiques, mais également des solutions médicales destinées aux hôpitaux et aux patients à domicile. Cette double compétence permet à Air Liquide de naviguer entre différents cycles économiques et de bénéficier d'une demande stable dans le secteur de la santé, moins sensible aux fluctuations économiques que l'industrie.

Les perspectives de croissance liées à la transition énergétique

L'hydrogène vert : un axe de développement prioritaire pour Air Liquide

La transition énergétique représente une opportunité considérable pour Air Liquide, qui a placé l'hydrogène bas carbone au cœur de sa stratégie de développement. L'entreprise investit massivement dans ce domaine, avec 4,5 milliards d'euros d'investissements globaux dont plus de 40 % sont dédiés à la transition énergétique. Cette orientation stratégique s'inscrit dans le cadre du plan ADVANCE, qui vise une croissance durable en conjuguant amélioration de la performance opérationnelle, investissements dans les énergies propres et innovation technologique.

Les investissements ont atteint un niveau record de 2,3 milliards d'euros au premier semestre 2025 selon certaines sources, illustrant l'ambition du groupe de se positionner comme un acteur incontournable de la production et de la distribution d'hydrogène vert. Ce gaz, produit par électrolyse de l'eau à partir d'électricité renouvelable, constitue une solution prometteuse pour décarboner les secteurs industriels lourds comme la sidérurgie, la chimie ou les transports. Air Liquide développe des infrastructures de production d'hydrogène et participe à la construction d'écosystèmes complets incluant stations de ravitaillement et réseaux de distribution.

Au-delà de l'hydrogène, Air Liquide propose des solutions innovantes pour accompagner ses clients dans leur transition énergétique. L'entreprise développe des technologies d'efficacité énergétique et des procédés industriels moins émetteurs de gaz à effet de serre. Cette expertise positionne favorablement l'entreprise face aux réglementations environnementales de plus en plus strictes et à la demande croissante de solutions durables de la part des industriels.

Solutions innovantes pour la capture et le stockage du CO2

La capture et le stockage du dioxyde de carbone constituent un autre pilier de la stratégie d'Air Liquide dans le contexte de la transition énergétique. L'entreprise développe des technologies permettant de capter le CO2 émis par les installations industrielles avant qu'il ne soit relâché dans l'atmosphère. Ce CO2 capté peut ensuite être stocké de manière sécurisée dans des formations géologiques ou être valorisé pour d'autres usages industriels.

Les résultats de cette politique environnementale sont déjà tangibles. Air Liquide a réussi à réduire ses émissions de CO2 de 11 % depuis 2020, démontrant que croissance économique et réduction de l'empreinte carbone peuvent être compatibles. Plus impressionnant encore, l'intensité carbone de l'entreprise est inférieure de 41 % par rapport aux niveaux de 2015, illustrant une amélioration continue de l'efficacité environnementale de ses opérations. Ces performances placent Air Liquide en bonne position pour atteindre ses objectifs climatiques et répondre aux attentes croissantes des investisseurs en matière de responsabilité environnementale.

L'objectif d'amélioration de la marge opérationnelle a été relevé à 320 points de base sur quatre ans, témoignant de la confiance de la direction dans sa capacité à concilier investissements dans la transition énergétique et amélioration de la rentabilité. Au premier semestre 2024, la marge opérationnelle s'était déjà améliorée de 100 points de base hors effet énergie, confirmant cette trajectoire positive. Cette performance financière robuste permet à Air Liquide de financer ses ambitions environnementales sans compromettre la création de valeur pour ses actionnaires.

Modalités d'investissement et avantages pour les actionnaires

Les bénéfices de la détention au nominatif des titres

Devenir actionnaire d'Air Liquide offre plusieurs modalités d'investissement, chacune présentant des avantages spécifiques. L'une des particularités d'Air Liquide réside dans la possibilité de détenir ses actions directement auprès de l'entreprise, en nominatif pur, une option particulièrement attractive pour les investisseurs de long terme. Cette forme de détention présente l'avantage de frais de courtage parmi les plus bas du marché, à seulement 0,1 % hors taxes sans minimum d'achat, ce qui représente une économie substantielle sur les transactions.

Ouvrir un compte auprès d'Air Liquide est une démarche gratuite et simple, accessible à tout investisseur individuel souhaitant entrer au capital de l'entreprise. Cette approche directe crée un lien privilégié entre l'actionnaire et la société, avec un accès à plus de 40 experts dédiés aux actionnaires individuels. Ces spécialistes peuvent répondre aux questions des investisseurs et les accompagner dans la gestion de leur portefeuille d'actions Air Liquide.

Alternativement, les investisseurs peuvent acquérir des actions Air Liquide via un établissement financier, soit dans un compte titres ordinaire, soit dans un plan d'épargne en actions. Le PEA offre des avantages fiscaux intéressants pour les résidents français, notamment une exonération d'impôt sur les plus-values après cinq ans de détention, seuls les prélèvements sociaux restant dus. Pour ceux qui préfèrent une approche plus diversifiée, l'investissement dans des ETF CAC 40 ou dans des fonds spécialisés dans les énergies renouvelables permet également d'obtenir une exposition à Air Liquide tout en répartissant le risque sur plusieurs valeurs.

Programme de fidélité et attribution d'actions gratuites selon la durée de détention

Air Liquide se distingue par une politique particulièrement attractive envers ses actionnaires fidèles. Les actionnaires qui détiennent leurs actions au nominatif depuis plus de deux ans bénéficient d'une majoration de 10 % sur les dividendes et sur les actions gratuites distribuées. Cette prime de fidélité récompense l'engagement des investisseurs de long terme et renforce l'attractivité de l'action pour ceux qui adoptent une stratégie patrimoniale plutôt que spéculative.

Le dividende proposé pour l'exercice 2024 s'élève à 3,30 euros par action, sous réserve de l'approbation de l'Assemblée Générale du 6 mai 2025. Cette politique de distribution illustre l'engagement d'Air Liquide envers ses actionnaires, avec une politique de dividendes en augmentation constante depuis 30 ans. Le groupe distribue environ 55 % de ses bénéfices sous forme de dividendes, offrant ainsi un rendement attractif tout en conservant des ressources suffisantes pour financer ses investissements de croissance.

Le programme d'attribution d'actions gratuites constitue un autre avantage significatif. L'opération de distribution d'actions gratuites de juin 2024 s'est effectuée selon une parité d'une action gratuite pour dix actions détenues. Ce mécanisme permet aux actionnaires d'augmenter progressivement leur participation dans l'entreprise sans débourser de capitaux supplémentaires. La rentabilité moyenne de l'action Air Liquide sur les vingt dernières années atteint 12 % par an en termes de rendement total pour l'actionnaire, combinant appréciation du cours et distributions.

Pour les investisseurs actifs ou les traders, Air Liquide offre également des possibilités de trading via des produits dérivés tels que les options, warrants ou turbos. Ces instruments permettent de parier sur les variations à court terme du cours de l'action, bien que ces stratégies comportent des risques plus élevés et soient réservées aux investisseurs expérimentés.

Analyse des risques et précautions avant d'investir

Volatilité du cours de bourse et sensibilité à la conjoncture économique mondiale

Malgré ses atouts indéniables, l'investissement dans Air Liquide comporte des risques qu'il convient d'évaluer soigneusement avant toute décision. La sensibilité de l'entreprise à la conjoncture économique mondiale constitue le premier facteur de risque à considérer. En tant que fournisseur majeur de gaz industriels, Air Liquide dépend étroitement de l'activité manufacturière et industrielle de ses clients. Un ralentissement économique global ou une récession dans les principales zones géographiques où l'entreprise opère peut entraîner une baisse de la demande pour ses produits et services, impactant directement ses revenus et sa rentabilité.

La valorisation actuelle de l'action Air Liquide mérite également une attention particulière. L'action se négocie avec un Price-Earnings Ratio de 29,30 selon certaines données, supérieur à la moyenne du secteur qui s'établit à 21,08, tandis que d'autres sources mentionnent un PER d'environ 32. Cette valorisation élevée reflète les anticipations positives du marché concernant les perspectives de croissance de l'entreprise, notamment dans le domaine de l'hydrogène. Toutefois, elle signifie également que l'action est susceptible de connaître une correction significative si les résultats financiers déçoivent ou si les projets liés à la transition énergétique tardent à se concrétiser.

Le Price-to-Book Ratio de 4,09, contre 1,77 pour le secteur selon certaines sources, ou 3,95 contre 3,71 pour le secteur selon d'autres données, confirme cette valorisation premium. L'action Air Liquide a atteint un record historique de 185 euros le 20 mai 2025, et fait désormais face à une résistance majeure à 186 euros. Les analystes identifient un support clé à 180 euros, voire à 170 ou 172 euros comme prochaine zone de consolidation en cas de repli du marché. Cette situation technique suggère qu'un investissement immédiat au sommet pourrait exposer l'investisseur à un risque de correction à court terme.

Pour atténuer ces risques de volatilité, plusieurs experts recommandent une approche d'investissement par paliers, également appelée stratégie DCA pour Dollar Cost Averaging. Cette méthode consiste à investir des montants fixes à intervalles réguliers plutôt que d'investir l'intégralité de son capital en une seule fois. Cette approche permet de lisser le prix d'achat moyen et de réduire l'impact d'une éventuelle correction du cours. Le score VIS, ou Value Investing Screener, attribue à Air Liquide une note de 7 sur 13, indiquant un bon équilibre financier sans toutefois signaler une opportunité d'achat exceptionnelle à ce niveau de prix.

Concurrence accrue et fluctuations des matières premières : facteurs à surveiller

Le marché des gaz industriels connaît une concurrence intense, avec plusieurs acteurs internationaux de poids qui se disputent les parts de marché. Linde PLC et Air Products figurent parmi les principaux concurrents d'Air Liquide, et la comparaison entre ces entreprises révèle des différences subtiles mais importantes. Air Liquide se positionne favorablement en termes de rendement du dividende et de croissance du chiffre d'affaires par rapport à ses concurrents, mais cette situation peut évoluer rapidement en fonction des stratégies adoptées par chacun et de leur capacité respective à innover.

Les défis liés à la transition énergétique, bien qu'ils représentent une opportunité, constituent également un risque. Le développement de l'hydrogène vert nécessite des investissements massifs dont la rentabilité dépendra de l'évolution des politiques publiques, des réglementations environnementales et de la compétitivité économique de cette technologie par rapport aux alternatives fossiles. Si le déploiement de l'hydrogène devait être plus lent que prévu ou si d'autres technologies concurrentes émergeaient, Air Liquide pourrait se retrouver avec des actifs surévalués ou des investissements moins rentables qu'anticipé.

Les fluctuations des cours des matières premières et des devises représentent un autre facteur de risque non négligeable. Air Liquide opère à l'échelle mondiale et est donc exposée aux variations des taux de change entre les différentes monnaies. Une appréciation de l'euro par rapport aux devises des pays où l'entreprise réalise une part significative de son chiffre d'affaires peut réduire la valeur des revenus une fois convertis en euros. De même, les coûts de production d'Air Liquide dépendent en partie du prix de l'énergie, notamment de l'électricité nécessaire à la production de gaz par procédés industriels ou par électrolyse. Une hausse durable des prix de l'énergie pourrait comprimer les marges de l'entreprise si elle ne parvient pas à répercuter intégralement ces augmentations sur ses clients.

Malgré ces risques, le consensus des analystes financiers reste globalement positif sur Air Liquide. Sur 22 analystes suivant la valeur, 12 recommandent l'achat, 3 de renforcer, 6 de conserver et un seul de vendre. L'objectif de cours médian s'établit à 189,40 euros, suggérant un potentiel de hausse de 23,30 % par rapport aux niveaux actuels. Cette perspective favorable doit néanmoins être pondérée par la valorisation déjà élevée de l'action et par les incertitudes liées au contexte économique mondial.

Avant d'investir dans Air Liquide, il est fortement recommandé de consulter un établissement financier ou un conseiller en investissement afin d'évaluer si cet investissement correspond à votre profil de risque et à vos objectifs patrimoniaux. Tout investissement en actions présente des risques de perte en capital, et les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Air Liquide demeure néanmoins une valeur de qualité pour un investissement à long terme, particulièrement pour les investisseurs qui croient au potentiel de la transition énergétique et qui sont prêts à accepter une certaine volatilité à court terme en échange d'un potentiel de croissance durable.

Acheter des actions Air Liquide en 2025 : opportunités et risques liés à la transition énergétique